脆皮年轻人养生：扎堆整活，20元吊脖子

根据央行披露的存款类金融机构人民币信贷收支表，脆皮我们看中小银行和大型银行的境内人民币存款增幅有何不同。

比如去年6月份，年轻银行存款利率已经历过多轮下调，年轻那时候国有大行3年期、5年期个人整存整取定期存款利率基本为2.6%、2.65%，股份制银行存款利率整体略高于国有大行，除渤海银行3、5年期存款利率均为2.95%外，大多数股份行整存整取定存利率3年期为2.65%，5年期为2.70%。如果说小银行的存款利率高，人养企业会把存款存入小银行，人养然后小银行去买债的话，那么这几年小银行的存款增速会提高，大银行的存款增速会下降，那么我们可以通过中小银行这几年存款增速情况进一步验证。

但是在这个过程中，生扎并没有实体部门投资和消费的增加。从三年的总体变化来看，堆整2023年年末相比2022年年初大型银行境内存款增加了356706亿元，增幅是36.3%，中小银行境内存款增加了301873亿元，增幅是30.5%。元吊这导致M2-M1剪刀差急剧收窄。

一方面，脆皮M2增速过快，这两年一直处于两位数的增速，跟经济增速和物价水平有所脱节。年轻在我国目前中小银行之间的确存在较大的存款利差。

再或者2022年前，人养中小银行之间利差过大，人养可能大企业在大小银行之间存款套利的情况很严重，但是此后利率市场化改革，存款利差收窄，存款套利的情况也逐渐减少，导致大小银行存款增速逆转的可能还是因为疫情导致的居民和企业风险偏好下降，笔者将有另外深入讨论。

M2-M1剪刀差一般被理解为银行业外实体经济流动性松紧情况，生扎M2增速过快表明货币流动性淤积于银行体系，生扎出现空转的局面，那么是什么原因造成资金在银行体系空转的呢？近日有券商发布研究报告认为，近几年我国M2和存款增加不是存出来的，根据会计恒等式，银行体系的资产等于负债。2022年，堆整我国大型银行的境内存款增加了111118亿元，相比年初增幅是10%，中小型银行的境内存款增加了105519亿元，相比年初增幅是9.7%。

根据央行披露的存款类金融机构人民币信贷收支表，元吊我们看中小银行和大型银行的境内人民币存款增幅有何不同。当然去年12月M2增速收敛到一位数，脆皮2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。

年轻不过以上数据还是能反映一些趋势性问题的。从宏观角度，人养大、小银行各完成了一次资产负债表扩张，相比传统银行间的资金空转加倍了货币创造，但资金仍停留在金融体系，并未流入实体经济。

(责任编辑：厦门市)